چه زمانی آلت سیزن شروع میشود؟ با توجه به نقدینگی موجود در بازار ارزهای دیجیتال، احتمالاً بازار کریپتو پس از کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر و احتمال کاهش بیشتر در سال ۲۰۲۵، وارد یک آلت سیزن واقعی (Real Altcoin Season) شود. با این حال، در شرایط فعلی با توجه به نرخ بهره بالا، احتمال ورود نقدینگی به آلت کوینها به طور قابلتوجهی کاهش یافته و هرگونه رشد فعلی آلت کوینها بیشتر به دلیل حجم معاملات اهرمی و نه معاملات اسپات اتفاق میافتد.
ذخیره ارزش (Value Storage) و گسترش ارزش (Value Expansion)
در اقتصاد، داراییهایی مانند بیت کوین و طلا به عنوان «ذخیره ارزش» در نظر گرفته میشوند، چون این داراییها نوسان کمتری دارند و برای سرمایهگذاران جذابترند. از طرف دیگر، آلت کوینهایی مانند اتریوم و سولانا «داراییهای گسترش ارزش» محسوب میشوند چون نوسان بیشتری دارند و سود بالقوه بالاتری ارائه میدهند.
چرخههای نرخ بهره و بازار کریپتو
رابطه نرخ بهره و تغییرات قیمت در بازار کریپتو را میتوان در ۳ مرحله زیر خلاصه کرد.
-
کاهش نرخ بهره:
وقتی نرخ بهره کاهش مییابد، سرمایهگذاران از داراییهای امن (مثل اوراق قرضه) به سمت بیت کوین و استیبل کوین ها حرکت میکنند. در این وضعیت، قیمت و ارزش بازار بیت کوین افزایش مییابد.
-
اشباع بیتکوین:
وقتی سوددهی بیت کوین کم میشود، سرمایهگذاران به آلت کوین ها یا داراییهای پرریسکتر روی میآورند.
-
افزایش نرخ بهره:
با افزایش نرخ بهره، سرمایهگذاران ابتدا از آلت کوینها خارج شده و سپس نقدینگی خود را از بیت کوین به استیبل کوینها یا بازار پول منتقل میکنند. در حال حاضر، ما در میانه چرخه کاهش نرخ بهره هستیم، اما همچنان نرخ بهره بالا، جذابیت داراییهای امنتر مانند اوراق قرضه را افزایش داده است.
آلت سیزن وگن (Vegan Altcoin Season) چیست؟
آلت سیزن وگن به دوران کوتاهمدتی اطلاق میشود که در آن آلت کوینها (ارزهای دیجیتال غیر از بیت کوین) به دلیل عوامل داخلی بازار ارزهای دیجیتال مانند اهرمهای مالی (قراردادهای آتی و لوریج) و نه به خاطر ورود نقدینگی مستقیم به بازار (خرید نقدی) رشد میکنند.
معمولاً این دوره با افزایش نرخ تأمین مالی در قراردادهای دائمی و افزایش قیمت آلت کوینها همراه است، اما به دلیل هزینههای بالای مالیات و لوریج، این نوع آلت سیزن پایدار نبوده و پس از مدت کوتاهی از بین میرود. معاملات با اهرم معمولاً هزینههای مالی زیادی دارند (مثل نرخ تأمین مالی بالا) و در صورت نوسانهای شدید بازار، میتوانند منجر به ضررهای بزرگ شوند. به همین دلیل، این رشدها معمولاً دوام زیادی ندارند و با پایان یافتن یا کاهش اهرم (Deleveraging) خیلی سریع فروکش میکنند.
فصل آلت سیزن واقعی یا آلت سیزن وگن؟
آلت سیزن واقعی شرایط بسیار خاصی دارد که تنها در دورههای خاص اقتصادی مثل تابستان دیفای ۲۰۲۰-۲۰۲۱ یا فصلICOها از ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۸ رخ داده است. توجه داشته باشید که آلت سیزن واقعی زمانی رخ میدهد که نرخ بهره در سطح پایینی قرار داشته باشد و نقدینگی گستردهای وارد بازار شود اما معمولاً آلت سیزن وگن یا کوتاه مدت به دلیل معاملات اهرمی یا معاملات مشتقه به وجود میآید و پایدار نیست.
در شرایط فعلی، شروع آلت سیزن واقعی به دلیل نرخ بهره بالا و نقدینگی محدود، بعید به نظر میرسد اما در این شرایط ممکن است به دلیل افزایش معاملات اهرمی شاهد فصلهای موقتی و ناپایدار آلت کوینها باشیم. توجه داشته باشد که معمولاً پس از اتمام این آلت سیزن موقتی و کاهش اهرمها، بازار به تعادل میرسد.
خطرات سرمایه گذاری در شرایط فعلی
با نرخ بهره ۴ درصد یا بالاتر، داراییهای امنتری مانند اوراق قرضه جذابیت بیشتری دارند و سرمایه کمتری وارد آلت کوینها میشود. علاوه بر این، در شرایط فعلی بازار، بسیاری از افزایش قیمتها به دلیل استفاده از معاملات اهرمی است و با پایان یافتن اهرم (Deleveraging) قیمت آلت کوینها افت شدیدی را تجربه میکنند. بنابراین، برای شروع آلت سیزن واقعی به کاهش بیشتر نرخ بهره، انباشت نقدینگی و بازه زمانی طولانیتری نیاز است. توجه داشته باشید که سرمایه گذاری بدون تحلیل بر روی آلت کوینها ممکن است منجر به ضرر و زیان سنگین معاملهگران شود.
توصیههای لازم برای سرمایهگذاران
فعلاً شرایط برای آلت سیزن واقعی مهیا نیست و سرمایه گذاری بدون تحلیل ممکن است خطرناک باشد. بنابراین، اگر قصد سرمایه گذاری دارید، از سرمایهای که تحمل از دست دادن آن را ندارید، استفاده نکنید و توجه داشته باشید که در بازه زمانی بلندمدت ممکن است فرصتهای خوبی برای سرمایه گذاری بر روی آلت کوینها ایجاد شود، اما در حال حاضر، باید محتاط باشید.
جمعبندی
سرمایهگذاران منتظر شروع آلت سیزن واقعی هستند اما انتظار شکلگیری آلت سیزن واقعی در بازه زمانی کوتاهمدت منطقی به نظر نمیرسد چون شرایط آن، هنوز مهیا نشده است.
توجه داشته باشید که سرمایه گذاری نابهجا در «آلت سیزن وگن یا کوتاه مدت» ممکن است ضررهای جبرانناپذیری را برای شما به همراه داشته باشد. بنابراین، اگر قصد کسب تجربه یا سرمایه گذاری با مبلغ کم را دارید، میتوانید شانس خود را در آلت سیزن وگن امتحان کنید، اما قطعاً برای سرمایه گذاریهای بزرگتر، باید تحقیقات دقیقتری انجام دهید و تجربه بیشتری داشته باشید.